葡京注册下载:全球能源和食品价格持续上涨

有研究机构认为，日本上调收益率曲线控制上限(YCC)超出市场预期，认为此次调整是为了应对YCC政策的副作用。“在这次货币政策会议上，10年期美国国债的波动性扩大到‘±0.5%’，这不是基于基本面因素，而主要是YCC政策的副作用。目前YCC政策的副作用之一是日本国债市场流动性的消失。对YCC政策副作用的担忧是日本央行(Bank of Japan) 12月20日决定延长10年期国债收益率波动的主要动机。野村东方国际表示。

YCC政策的改变意味着什么?

今年以来，随着美联储加息葡京注册下载，日本外汇和债券持续承压。日元兑美元一度跌破150点，继续创下1990年以来的新低;与此同时，在YCC政策下，日本10年期国债连续多日“零交易”，成为市场流动性恶化的新信号。

从通胀数据来看，今年以来，全球能源和食品价格持续上涨，日本CPI自4月以来超过2%的通胀目标，日本10月CPI(不含生鲜食品)同比上涨3.6%，创1982年以来新高，连续7个月超过日本央行2%的通胀目标。

日本央行现在调整YCC政策上限意味着什么?民生证券首席宏观官周俊志认为，在这个时间点，日本央行调整YCC政策区间，其本质仍然是高通胀制约实体经济。这是为了打破这种负反馈，配合财政政策，减少输入性通胀对日本经济的抑制。

CSC首席宏观官黄文涛认为，美国加息放缓和衰退预期上升导致日本央行政策调整窗口收窄。从历史经验来看，日本央行对日元贬值的容忍度较高，对日元升值也较为敏感，这主要是因为日本是外向型经济体，日元升值对企业的打击更大。随着2023年美国经济进一步放缓的概率，日元可能进一步进入加速升值区间，因此2023年货币政策调整的操作无疑会加剧日元升值的风险，因此对美国经济的预测或日本央行选择当前时间点是另一个重要考虑因素。